2019全球牙科TOP4上半年财报出炉,隐形正畸或进入红海

      编辑:锦瑟       来源:口腔网
 

M

EDTREND

医趋势说

截至8月15日,全球牙科TOP4 2019上半年财报全部公布。

登士柏西诺德第一,丹纳赫牙科第二,爱齐科技第三,士卓曼第四。二三差距进一步缩小,爱齐科技预计19年跟丹纳赫牙科营收差距只有4亿美元(18年的差距是8亿美元)。

同时牙科产业可能进入了一个变革转型阶段,隐形正畸开始进入价格敏感期,新材料的价值对行业未来带来新的增长点。

登士柏西诺德:19年上半年营收同比-2.1%。由于口腔材料业务营收在全球的全面下滑影响,进一步实行精简策略仍然是下半年的目标。

丹纳赫:牙科业务19年上半年营收同比-2.4%,下滑趋势愈加明显;2019年下半年丹纳赫牙科更名Envista将独立上市。

爱齐科技:19年上半年营收同比+23.9%。虽然仍然是双位数增长,但是营收同比增长低于case同比增长,显示隐形正畸开始打价格战,同时儿童市场将成为新的增长点。

士卓曼:19年上半年营收同比+15%。在保持种植体市场优势的情况下,把握住最新的数字化、口内扫描趋势,同时加码生物新材料产品线。

▲牙科业务 Top4 2019财年上半年数据总览

注:士卓曼数据已按照2019年8月15日汇率进行换算。

Dentsply Sirona

整体营收

登士柏西诺德2019财年上半年营收19.56亿美元,同比-2.1%。销售成本同比下降1.7%,成本精简战略取得了一定成效。

▲登士柏西诺德 2019上半年财务数据

营收分析

▲牙科业务部门结构图

▲登士柏西诺德 2019上半年业务数据

牙科技术和设备业务(占总营收56%):2019上半年营收10.79亿美元,同比上升1.5%。

四个产品类别(设备和仪器,口腔数字化,种植体和医疗保健)都显示正向增长,其中种植体增长2%。

营业收入利润率17.2%,主要由重点口扫产品PrimeScan的良好表现以及成本精简战略所驱动。

▲PrimeScan

口腔材料业务(占总营收44%):2019上半年营收8.56亿美元,同比-1.2%。除了美国市场其他业务区域下滑明显。

区域营收

▲登士柏西诺德 2019上半年区域数据

美国(占总营收33%):营收6.4亿美元,同比+2% 。

欧洲(占总营收41%):营收8亿美元,同比-4.1%,部分受到汇率影响。

新兴市场(包括中国)(占总营收26%):营收4.93亿美元,同比-4%,部分受到汇率影响。

未来发展-腾笼换鸟,精简成本:

高中低领域市场的掠夺战已经开始,

2019年8月底,新CFO Jorge Gomez将上任,他之前是康德乐CFO,不知是否会以一个全新模式来使刺激登士柏西诺德营收增长。

可以看到2019口扫产品PrimeScan在上半年成功带动了一部分营收增长,在下半年也将继续推广。

2018年开始的精简成本战略也将继续,到2020年预计员工还将减少6%-8%。

DANAHER

整体营收

丹纳赫集团2019上半年营收100.36亿美元,同比+3.7%。

▲丹纳赫 2019上半年整体数据

牙科业务营收分析

▲丹纳赫 2019上半年牙科业务数据

2019上半年,牙科业务贡献了13.7亿美元的营收,占总营收的13.67%,同比-2.5%。传统牙科耗材收入继续下降;同时牙科产品价格对2019上半年的销售同比产生了1%的负面影响。

种植体、正畸产品:专业消费业务的收入持续增长,包括种植体解决方案和正畸产品,主要由中国驱动。但是正畸业务的增长不足以带动牙科业务的整体增长。

牙科设备和耗材:传统牙科耗材收入下降,主要是市场饱和。

区域营收

▲丹纳赫 2019上半年牙科区域数据

牙科业务在各区域除了北美和高增长市场外全面下滑严重。

北美:营收6.39亿美元营收,同比+0.2%,占牙科总营收47%;

西欧:营收3.16亿美元,同比-8.6%,占牙科总营收23%;

其他发展市场:营收0.85亿美元,同比-6.1%,占牙科总营收6%;

High-Growth市场(东欧,中东,非洲,拉丁美洲和亚洲;日本和澳大利亚除外):营收3.3亿美元,同比持平,占牙科总营收24%。

未来发展-牙科业务从庞大集团独立,加速对C端的响应:

丹纳赫牙科拥有完整的细分领域设备和诊断系统,也欲打造全方位一站式的牙科解决方案。但是逐年的营收下滑,反映出企业大,决策效率问题。牙科业务独立以后的新公司Envista Holdings Corporation,可以更迅速的对C端响应。

Align Technology

整体营收

爱齐科技2019上半年营收11.5亿美元,同比+23.9%。

▲爱齐科技 2019上半年数据

牙科业务营收分析

▲爱齐科技 2019上半年牙科各业务占比

隐形正畸业务:营收9.66亿美元,占总营收的84%,同比+18%。主要是青少年的持续驱动,以及全球超过60000名隐适美医生带动C端消费。

隐适美总发货量低于预期,主要原因是中国市场疲软,消费市场环境更加严峻,另一方面北美年轻成年人case增长缓慢等。

数字扫描服务:营收1.84亿美元,同比+69.5%,呈现超高速增长主要是由于口扫安装数量增加,从而带动了CAD / CAM服务增加。以及2018年5月推出的iTero新产品(iTero Element 5D)价格上涨带来的利润增长。

iTero Element 5D是第一款采用近红外成像(NIRI)技术的口内扫描仪,可实时扫描患者牙齿的内部结构;也是第一款混合牙科成像系统,可同时记录3D、口内颜色和NIRI图像,并可使用iTero TimeLapse技术进行长期比较。

Q2是iTero口内扫描仪和服务业务的一个重要季度,收入同比增长82.4%,在所有地区和客户渠道,包括DSO(牙科诊所运营组织)都增长迅速。

通过使用iTero扫描仪提交的隐形正畸case持续增长,数字口扫业务形成了隐形正畸业务的积极催化剂。美国使用数字口扫提交的隐形正畸case总数从去年同期的69.6%上升至77.4%。全球数量从去年同期的47.8%上升至60.8%。但是营收没有获得同步的高增长

区域营收

▲爱齐科技 2019上半年牙科各业务区域占比

北美:仍然是爱齐科技第一大市场,上半年隐形正畸业务营收同比+11.3%(Case同比+13.7%)。

其他区域:隐形正畸业务营收同比+26.7%,(Case同比+37.6%),没有case增长区域隐形正畸业务营收同比+20.3%。

▲各区域隐形正畸 Case 量增长

可以看到case数量的增长已经持续超过销售额增长,给出的信号是隐形正畸开始进入价格竞争阶段。这个给资本市场带来疑虑, 爱齐股价应声而跌 ;

所有渠道和产品的case数量增长驱动营收,同时这一营收增长部分被平均销售价格下降所抵消。平均销售价格的下降主要是由于汇率以及旧产品促销折扣增加,还有产品结构转向低价产品。

未来发展-拓展隐形正畸目标人群,加强椅旁数字化带动业务线营收全面增长:

隐形正畸目标人群拓展

自一年前推出Invisalign First项目(儿童早期矫治 项目)以来,10岁以下的孩子成为隐适美增长最快的人群,同比增长140%,这也预示着未来将目标人群扩展到青少年或儿童(6岁以上)。

椅旁数字化解决方案

椅旁数字化可以节约大量时间和成本,减少误差,提高准确度。 一体化数字解决方案(产品链)包括:口内扫描+ CAD/CAM + 3D打印(种植导板)+ 材料

iTero数字扫描和服务业务已成为爱齐科技业务不可或缺的一部分,也是端到端数字工作流程的关键。每次检查从iTero数字扫描开始,配合隐适美产品能为患者提供更好的体验,改善治疗效果,并且在椅旁患者能够在不到一分钟的时间内见证到可视化效果。

Strauman

整体营收

士卓曼2019上半年营收7.8亿瑞士法郎(约8亿美元),同比+15%。

▲士卓曼 2019上半年数据

牙科业务营收分析

▲士卓曼 2019上半年牙科各业务

可以看到,生物材料增速最快,种植体和数字化修复业务继续以稳定的两位数增长,也贡献了最大的营收。

种植体:其中骨水平锥形(BLT)种植体再次实现强劲增长,并且新产品BLX于4月份在欧洲全面上市,销售势头良好。BLX是一种创新的下一代种植体,价格高于目前流行的BLT。

新产品BLX融合了突破性的高性能材料Roxolid功能设计,并提供在所有临床情况下的高安全性和可靠性。它有各种直径和长度,可配合各种产品组合形成个性化定制。

数字化口腔和义齿修复:数字修复业务在全球扩张仍处于起步阶段,但全球case数量增加了60%。

生物材料:生物材料在所有细分市场增长最强劲,由Emdogain(釉原蛋白产品)在美国的销售反弹驱动,另外骨种植和膜产品也持续驱动销售额。

区域营收

▲士卓曼2019上半年区域营收

欧洲、中东非洲:占整体营收的42%,同比+13%。

北美:占整体营收的30%,同比+18%。客户进一步增长,主要是DSO(牙科诊所运营组织)业务扩展。

亚太地区:占整体营收的19%,同比+19%。中国在去年的大规模扩展的基础上继续驱动增长

拉美地区:占整体营收的9%,同比+18%。种植体通过新生物材料辅助提高了性能。

未来发展-技术革新辅助种植体业务更好发展:

新产品-种植体新产品BLX,继续在更多区域上市

19年上半年在欧洲市场上市以来,尽管价格比之前的种植体高,也取得了良好的销售趋势,在下半年也将作为重点产品推广,计划在美洲和澳大利亚、巴西上市, 中国和日本预计到2020年上市,其他市场也在待批准流程里。

新产品-生物新材料继续创新

士卓曼陶瓷愈合基台,当植入物与骨骼结合时,能启动软组织轮廓,适用于所有Straumann BL和BLT种植体。

全周期管理-隐形正畸增长迅速

士卓曼从两年前开始布局隐形正畸领域,2017年8月全资收购ClearCorrect,之后控股西班牙隐形矫正品牌Geniova。2019年3月与正丽科技共同发布了首款隐形矫治器,并于19年4月在中国 上市。还与隐适美谈合作,然而在19年上半年宣布终止,同时与隐适美的专利纠纷也宣告解决。

但是士卓曼的隐形正畸业务在19年上半年的增长还是喜人的,2019上半年客户群扩大15%以上,case增长60%。未来还将在欧洲,拉美和亚太地区市场完整进军,并建立自己的培训和专家体系,还将启动第一个整合牙科监测项目。

全周期管理-进一步提供一体化最佳口内扫描解决方案

之前已经与3Shape达成协议,将TRIOS口内扫描仪与Straumann软件直接连接,跟隐形正畸以及种植体业务联合,提供完全集成的无缝工作流程。

另外,士卓曼宣布在中国与Carestream合作,目前已获得Carestream的CS3600扫描仪的在中国5年分销协议,也将对Carestream在上海的研发,生产和服务中心提供本地支持,CS3600预计在Q4通过士卓曼软件认证,并与Smyletec清晰对准器的形成一体化解决方案。

另外还将通过并购等方式继续扩大数字化业务线。

牙科产业数字化趋势,进一步改变产业互动方式;美学前置趋势,带动牙科消费显性需求飞速发展;全程管理趋势,从儿童健康发育管理到老年口腔治疗的全生命周期口腔健康管理在C端需求越来越普及。上游的产业巨头们也纷纷通过自身的改革来更好应对未来趋势。

另外,随着丹纳赫牙科的独立,2019下半年Top4都已经把业务100%聚焦在了牙科领域。期待2019下半年的激情碰撞。

备注:以上数据来自各公司年报等资料。

您可能还会对下面的文章感兴趣:

相关文章